華倫巴菲特 語錄

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大師語錄 ─﹝華倫•巴菲特　Warren E. Buffett﹞
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　1
內容： 開始存錢並及早投資，這是最值得養成的好習慣。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　2
內容： 成長只不過是用來判斷價值的計算方式而已。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　3
內容： 想要一輩子都能投資成功，並不需要天才的智商、非凡的商業眼光或內線情報，
真正需要的是，有健全的知識架構供你做決策，同時要有避免讓你的情緒破壞這個架構的能力。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　4
內容： 這個秘密(指投資獲利的方法)已經公開50年了，但是在我35年的投資生涯中，
卻從未見到轉向價值投資方法的發展趨勢，可能是人類某些頑固的天性，把簡單的事情給困難化了。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　5
內容： 別人同意你的觀點，並不表示你的觀點就正確無誤，你之所以正確，
是因為你提出的事實正確以及推論正確，這樣才能保證你能夠正確無誤。
背景： 華倫．巴菲特回憶恩師班傑明．葛拉漢的忠告。


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　6
內容：我們不會理會政治及經濟的預測報告，如果我們因為某些未知的事件而心生恐懼，
延後或改變我們的資金運用方式，各位想想，我們付出的成本會有多高，事實上，
我們所做的最好投資，往往是在大眾對總體經濟事件的憂慮達到顛峰時，恐懼是追求時尚者的敵人，
卻是基本分析者的朋友。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　7
內容： 將那些熱中於買賣股票的法人機構冠上『投資人』的稱謂，就好像是稱呼一位
不斷擁有一夜情的人是浪漫情人一樣；股市有如一個資金重分配的中心，金錢將由好動的人
手中轉移到有耐心的人手中。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　8
內容：我認為利用在葛拉漢-紐曼公司、巴菲特合夥及波克夏三家公司所累積63年的套利經驗，
可以證明效率市場理論有多麼的愚蠢；那些對效率市場理論深信不疑的學生以及
易受騙的投資專家所接收到的錯誤投資觀念，對我們和其他信奉葛拉漢教誨的人來說，
自然是天大的好事，不管是在財務上、智力上或體能上，任何一種競賽，如果你的對手被教導說，
再怎麼努力嘗試也是毫無用處的，這對你可說是絕大的優勢，以自私的觀點來看，
信奉葛拉漢教誨的人士或許應該繼續支持效率市場理論，好讓這個教條能夠永遠流傳下去。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　9
內容： 對我而言，股市根本不存在，它只不過是在證明是否有人做了什麼傻事。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　10
內容： 買一股股票，必須像你要買下整間公司一樣。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　11
內容： 在每天賣出的千萬種商品中，由最內行的賣家所標出的賣價，可以好到令人無法拒絕，
這根本是無法用數理邏輯想像的。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會談論到上市公司發行股票時的買進風險。


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　12
內容： 整體而言，波克夏公司及其長期投資的股東們，會從股市的下跌中獲利，
所以當市場大幅滑落時，他們既不驚慌也不悲傷。
背景： 華倫．巴菲特在歡迎四萬名購買波克夏B股的股東所說的話。


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　13
內容： 決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤，總而言之，
假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話，你們去年應該賺得更多。
背景： 華倫．巴菲特在1999年股東大會承認沒有更廣泛的投資股市來獲利時所說的話。



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　14
內容： 一群旅鼠在意見分歧時，和華爾街那群利己的個人主義者沒有兩樣。
背景： 華倫．巴菲特批評華爾街人士有如旅鼠般的集體毀滅傾向；旅鼠是北美一種
集體定期遷移的鼠類，常會集體落海溺斃。


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　15
內容： 風險來自你不知道自己在做些什麼；股市像上帝一樣，會幫助自助的人，
但和上帝不同的是，它絕不會寬恕那些不懂自己在做什麼的人。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　16
內容： 你絕對不會知道，就歷史標準而言，目前的市價水準是否太高了，
你只知道這種投機水準以任何歷史標準來衡量都偏高，也了解這種現象不會一直持續下去，
但就是不知道它何時才會停止。
背景： 華倫．巴菲特在1999年3月波克夏股東大會所說的話。


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　17
內容： 股票預測專家唯一的價值，就是讓算命仙看起來還不錯。
背景： 華倫．巴菲特批評股價預測的不可靠。


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　18
內容： 假如你不打算持有一支股票達10年之久，那連持有10分鐘的時間都不要。
背景： 華倫．巴菲強調審慎長期投資的重要性。


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　19
內容： 一家公司的股票在今天、明天或下星期賣多少錢並不重要，
重要的是這家公司在未來5至10年的表現如何。
背景： 華倫．巴菲強調長期投資的重要性。


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　20
內容： 準備是最重要的，諾亞不是下雨之後才開始造方舟的。
背景： 華倫．巴菲強調投資之前準備的重要性。


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　21
內容： 我們並非依據某些人的說法來判斷管理能力，而是看過去的記錄。
背景： 華倫．巴菲敘述判斷公司管理能力的方法。


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　22
內容： 對投資人而言，最重要的不是他們懂多少，而是如何明確地定義他們所不懂的。

背景： 華倫．巴菲闡述投資人的盲點。


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　23
內容： 投資人不可能專攻某特定類型的股票，就可以賺取豐厚的利潤，只有在謹慎評估事實及
堅持原則下，才能賺到這些錢。
背景： 華倫．巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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　24
內容： 被網路公司引誘的投資人就好像參加舞會的灰姑娘一樣，沒有在午夜的期限之前趕緊離開，
結果漂亮的馬車又變回南瓜，不過最大的問題在於，這場舞會上的時鐘並沒有指針。
背景： 華倫．巴菲特評論網路泡沫化的投資風險。


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　25
內容： 只要想到隔天早上會有二十五億的男性需要刮鬍子，我每晚都能安然入睡。
背景： 華倫．巴菲特談到為何投資吉列刮鬍刀時所說的話。


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　26
內容： 我們充份了解科技為整個社會所帶來的便利與改變，只是沒有人能預測未來十年
這些科技公司會變成怎樣，我常跟比爾．蓋茲(微軟總裁)及安迪．葛洛夫(英特爾總裁)在一起，
他們也不敢保證。
背景： 華倫．巴菲特談到對於高科技股的看法時所說的話。


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　27
內容： 一隻能從1數到10的馬是隻了不起的馬，卻不是了不起的數學家，同樣的，
一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司，但卻不是什麼了不起的企業。
背景： 華倫．巴菲特在1985年結束波克夏紡織部門時所說的話。


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　28
內容：我們不會因為想要將企業的獲利數字增加一個百分點，便結束比較不賺錢的事業，
但同時我們也覺得只因公司非常賺錢，便無條件去支持一項完全沒有前景的投資的作法不太妥當，
亞當．史密斯(經濟學之父)一定不贊同我的第一項看法，卡爾．馬克斯(共產主義之父)
也會反對我的第二項見解，而採行中庸之道是唯一能讓我感到安心的作法。
背景： 華倫．巴菲特在1985年結束波克夏紡織部門時所說的話。


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　29
內容： 也許你會認為擁有高薪的職員和經驗豐富的專業人員的法人機構，
會成為金融市場穩定與理性的力量，那你就大錯特錯了，那些法人持股比重較高而且
持續受到關注的股票，價格通常都不合理。
背景： 華倫．巴菲特在1985年股東會時所說的話。


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　30
內容：我總覺得自己就好像伍迪愛倫在他一部電影中所形容的：『比起歷史上的任何一個時刻，
此時人類面臨決擇的十字路口，一條通往絕望的深淵，而另一條則通往毀滅，讓我們一起祈禱，
希望我們有作出正確決定的智慧。(More than any other
time in history, mankind faces a crossroads. One path leads
to despair and
utter hopelessness, the other to total extinction. Let us
pray we have the
wisdom to choose correctly.?) 』
背景： 華倫．巴菲特在1985年結束波克夏紡織部門時所說的話。


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　31
內容： 假如經濟長期表現得很好，市場也會有一樣的表現，短期而言，市場是一台投票機器，
而且有時人們投票時非常不明智，但是長期而言，市場是一台體重計，用來測量企業的重量有多少，
以及長期影響企業價值的是什麼。 ("But if
the economy does well over a long period, markets will do
well over a long
period," he said. "In the short run, the market's a voting
machine and
sometimes people vote very unintelligently. In the long run,
it's a weighing
machine and the weight of business and how it does is what
affects values
over time." )
背景： 巴菲特2002年9月25日在倫敦接受CNN訪問時所說的話。