貴桑桑！食品通膨期估2~3年

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2014年05月10日

全球人口成長速度超越主要肉品（牛、豬、雞）產量增速，使供給趕不上需求，加上今年聖嬰現象明顯，不僅刺激黃豆、小麥及玉米價格躍升16~20%，更推升美國牛肉價格創下歷史新高，台灣豬價也站上10年高點，還連帶拉抬國內雞肉價格奔上20年新高。

法人認為，全球農產品價格在沉寂3年後，今年重啟多頭行情，惟不同於上次在2002~2008年的農產品多頭循環，這次還多了市場資金面相對寬鬆的助力，預期這波多頭至少將維持2~3年，將帶動新一波食品通膨，台股受惠產業以飼料、養豬和養雞業者、肥料、農藥及大型食品商為主。

元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，今年北美冬季異常嚴寒，南美洲也嚴重乾旱，衝擊黃豆、玉米、小麥等基本穀物生長，使今年截至5月8日，黃小玉價格分別上漲16%、20%、19%，一反2013年豐收而價跌的情況。

元大寶來投信副投資長劉興唐分析，黃小玉是飼養牛、豬、雞的飼料來源，因此黃小玉漲價，自然拉抬肉品價格，而台灣相關業者多在肉品產業鏈的中游，上面是農產原料，下游是食品業者。現在上游農產品與下游食品同步漲價，意味中游的台股概念股也能夠轉嫁成本，有助維持獲利。

劉興唐說：「這波食品通膨的題材，至少可以看2~3年，但通膨應該只會溫和上漲，因為與2008年之前的那波相比，這次少了基本金屬等硬商品的龐大需求，且通膨題材在經濟復甦後段，才會發揮到最大。」（劉煥彥／台北報導）

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