機構預測：中國5月CPI同比增約2.5% 受豬週期帶動回升

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鉅亨網新聞中心　　2014-06-03  


《經濟參考報》記者綜合多家機構預測，受豬肉價格上漲帶動，5月中國居民消費價格指數(CPI)同比增長可能在2.5%左右，較4月大幅回升。考慮到「豬週期」走勢與CPI大體同步，從5月開始，CPI同比漲幅將逐步擴大，消費物價再次進入上升通道。

中新網報導，由於豬肉價格在5月中上旬快速走高，但下旬走勢又有所放緩，雖然機構普遍預測5月CPI同比漲幅將比4月的同比增長1.8%顯著回升，但是預測數據之間差異較大，大體處於2.3%到2.7%的波動區間之內。比如，中金公司的預測只有2.3%。而交通銀行的預測卻達到了2.6%。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經濟參考報》記者表示，綜合各種因素，初步判斷5月份CPI同比漲幅可能在2.4%至2.8%左右，取中值為2.6%，受翹尾因素回升及豬肉價格上漲影響，本月CPI同比漲幅相比上月將出現明顯回升。


第一創業證券預測5月CPI同比上漲2.5%。分析師李懷軍表示，5月豬肉價格呈現反季節性波動，將形成豬肉價格乃至CPI同比增幅的重要底部區域，預計未來豬肉價格和CPI同比增幅將見底回升。中國豬週期有延長的趨勢，究其原因：一是由於資金實力的增強和退出成本的提高，規模養殖戶在豬肉價格的下跌過程中，往往能夠堅持更長的時間；二是由於國家收儲政策的執行，改變市場預期導致生豬養殖「去產能化」的延緩。隨著養殖規模的擴大，規模效應使盈虧平衡點下降，豬糧比在5左右應是合理的。而國家收儲認為的盈虧平衡點是6，收儲的提前介入必將拉長「豬週期」，延長能繁衍母豬的「去產能化」過程，因此此輪豬肉價格的上漲將同前期的下跌一樣，經歷一個曲折的過程。

不過即使再次回升，全年物價上漲也很難超過3%。國資委研究中心研究員胡遲說：「預計未來CPI可能有一點上升，但從宏觀環境看，國內經濟運作一直基本處於合理區間，貨幣供給的增幅與前期的高水準相比已經回落，並相對穩定，總需求不太可能出現前些年那樣的旺盛局面。因而，物價水準溫和變化的基本面預計可以保持。」

國家資訊中心經濟預測部主任祝寶良表示，5月開始CPI應該會回升到2.4%左右的水準上，下半年還略高一點，但絕不會超過3%。今年可能有一些資源稅要適當調整，從而讓短期物價略漲，但是短期的財稅制度改革主要是營改增，又會使得服務業價格下降，綜合來看，資源稅調整對CPI的影響會低於減稅的影響。

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