大豆為何反季節暴跌?

加油

大豆為何反季節暴跌?
財匯資訊提供，摘自：上海證券報 2008 / 08 / 12 星期二 15:04
         美豆已經連續六周上演高台跳水，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆主力合約0811在7月3日創造1636美分/蒲式耳的高點後，開始深幅回調，以截至8月11日最低點1168美分/蒲式耳計算，已經從高點回落468美分/蒲式耳，下跌幅度28.6%。連豆主力合約a09017月3日創出歷史高點5241元/噸後，短短一個月之內，就下跌了1346元/噸，下跌幅度達到25.6%。同時也即將跌回四月份以來漲勢的啟動點——3835元。究竟是什麼原因使目前的大豆行情反覆如此巨大？筆者從以下幾個方面進行分析。 　　
天氣極其利好 豐收增長几成定局 　　
         從最近的氣象雲圖來看，無論是美國西部還是中國的北部，大豆主產區都呈現低溫濕潤天氣。從以往的經驗來看，今年的這種天氣狀況，加上今年春旱夏澇，是極其適合大豆生長的；美國與我們屬於同一緯度，兩國今年又都擴大了大豆種植面積，只要不是在九月份出現早霜(這種概率極小)，今年大豆豐收增長几成定局。2008至2009年度，供給將會增加是不爭的事實。這在本次大豆的深幅下跌中起到了決定性作用。
　　原油回調成催化劑
　　原油在7月11日創造了147美元/桶的歷史高點後，開始了回調，但是相對於其他的商品回調幅度很小。原油是這幾年商品牛市的「帶頭大哥」，原油的大幅回調，勢必給其他商品帶來壓力；更何況原油的回落造成海運費下降，使大豆進口成本降低，為大豆價格的回調提供了催化劑。 　　農產品的金融屬性減弱 　　目前全球糧食需求每年呈剛性增長，但是這種需求，不足以使農產品價格漲至目前的價格階段。之所以國際大豆會在一年之內翻了一倍，玉米翻了四倍，除了減產和需求做一定支撐。最重要原因，是美國際經濟的高通脹，使美國貨幣一直貶值，在高通脹和美元貶值以及逐利本質下，國際基金大舉進入商品期貨市場並極力推升商品價格，把商品(無論是工業品還是農產品)作為一種保值工具，規避美元貶值給其資產帶來損失的風險。目前美元走強，基金自然要對農產品的多單獲利了結，大豆金融屬性減弱，大豆終歸回歸自身供求層面。