第44週穀物行情指南

geyachen · 發表於 2012-11-11 01:29:23

一、國際要聞摘要

玉米

1、美國農業部統計，截至10月底玉米出口銷售量達167,900公噸，符合分析師預估。受數十年來最嚴重旱災的影響，玉米期貨在今年8月創歷史新高價位。分析師指出，包括中國大陸、日本都已轉而向阿根廷、巴西購買玉米。年度(9月1日起)前八週美國玉米外銷量年減48%。

2、巴西南部/阿根廷降雨太多，影響種植作業，市場也擔心今年的單收會下降。阿根廷玉米種植受影響的程度大於黃豆，若玉米種植繼續受影響，有可能會轉種植黃豆。

黃豆

1、英富曼經濟2日預估美國黃豆產量將達29.25億英斗，高於農業部10月預估的28.6億英斗。INTL FCStone也將美國黃豆產量預估值調高至29.59億英斗。此外，英富曼、INTL FCStone分別預估美國玉米產量將達107.38億英斗、108.81億英斗，高於農業部預估的107.06億英斗。美國農業部將在11月9日公布公新的作物收成預估值。

2、由於黃豆收割將完成，產量上修可能性減少。美國農業部報告指出，上週黃豆出口銷售量為52.52萬噸，低於市場預估的65至85萬噸。基於黃豆收成後的供給壓力，且南美播種期天氣預估暫時無太大變化，後勢盤跌看待。

二、國際期貨行情分析

1、玉米部分：

由於美玉米收割將完成，產量上修可能性減少。Informa玉米的單收/產量遠比USDA 10 月份低，期末庫存更降到只有487 百萬英斗，庫存/需求比也只有4.3%，基於玉米收成後供給增加，且南美播種期天氣預估暫時無太大變化，後勢盤並不看多。

2、黃豆部分：

由於 2012/13 中國境內黃豆種植面積下降，美國穀物分析公司估計中國黃豆產量將位於 11.25百萬噸，低於 USDA 數據約 1.35 百萬噸，而未來中國境內的種植面積仍有可能下修，黃豆產量也有可能降至 10 百萬噸的低點。中國產量的縮減將仰賴進口來彌補。美國黃豆產量低迷使國際供應緊張，也使南美黃豆成長條件成為市場焦點。看來近期南美天氣為主要影響關鍵。

3、海運指數部分：

這一波BDI運價上漲，主要還是反應美國實施QE3效應，以及大陸持續推動基礎建設，十一長假過後礦砂進口量明顯增加，BDI指數及運價也跟著翻升，由於冬季歐美地區進入煤及穀物需求量大時期，所以估計這波BDI反彈有機會持續到11月，甚至年底前都可以維持好運價。

三、國內現貨行情分析

玉米

玉米雖然因出口狀況不佳下跌，但由於美國庫存量仍舊偏低，因此基金操作呈現保守，多在月線附近徘迴，期貨要有進一步表現恐怕須待11月中後難每種植狀況逐漸明瞭才會有新的震撼彈出現，現貨則一路探底由於11~12共到港百萬玉米所以信心難以止穩，目前是向9元的整數關卡壓近，但飼料廠一直都未有明確動作也令人擔憂，筆者預估飼料廠也有庫存壓力，等艙壓處理的差不多才會有動作，預計最快也要11月下旬才會開始發酵。

黃豆

黃豆由於買氣不佳，期貨重新回到1500左右，國內油廠強力支撐，但又可以撐多久呢?黃豆的庫存壓力極大，豆油又一路下跌來到每台斤近24左右價位，豆粉價格雖支撐著，但如果價格再往上拉高，進口的印度豆粉可是虎視眈眈的在等待機會，相信油廠也是舉步維艱，面對油粉價格的失調，仍要觀察下一艘船的到港狀況，目前預估豆粉行情可能會支撐到月中，請大家提早準備吧。

玉米酒糟

國外酒糟報價持續下修，來到360左右價位，期貨因南美天氣暴雨的關係上揚支撐，不過由於出口不佳最終還是緩緩下跌，目前在等南美的天氣行情正式來到，如果天氣有任何變化，將連帶引響全球供需，北美的酒精廠據說已經有跨區搶購玉米的狀況發生，由此可享美國庫存真的不理想，酒精廠對於酒糟的價格調降的幅度仍顯不足，不過卻未因期貨反彈而上拉，證明酒精廠也發現在照之前價格將面臨完全沒有生意的處境，因此酒糟價格再不迅速做出調整，酒精廠未來的壓力恐會更大，畢竟全球經濟狀況不佳，替代原料比主原料貴這種狀況，要讓客戶重新挪動配方恐怕要一段很長的時間了。

四、散裝海運指數(2012/11/05)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：986
2、海岬型指數(BCI)：2304
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：766
4、輕便極限型指數(BSI)：699